本周恰逢元宵节后复工关键期，下游饲料企业、养殖企业复工进度较上周明显提速，但需求复苏力度不及预期，整体仍处于疲软状态。生猪养殖持续深度亏损，猪粮比维持低位，养殖户补栏积极性低迷，对豆粕需求形成压制；家禽养殖处于淡季，需求温和，难以形成有效拉动；水产养殖尚未启动，暂未贡献需求增量。下游饲料企业库存普遍充足，能够覆盖30天以上需求，本周多以按需采购、消耗节前库存为主，未出现集中补库行为，现货市场交投清淡，仅部分地区因短期供应偏紧出现小幅涨价，但整体成交乏力，难以对豆粕价格形成实质性支撑。同时，在《饲用豆粕减量替代三年行动方案》持续推进的背景下，豆粕在饲料中的添加比例呈下降趋势，进一步制约需求释放。

来源：期货风景线